HellCat의 경제적 자유와 삶

주식투자를 할때 기업의 재무재표와 각종 지표들의 분석을 통해서 기업의 가치를 분석하고 투자를 결정합니다. 투자를 하고 많은 이익을 보기위해서는 투자가치가 높은 기업을 찾아야 하는데 이럴때 분석해봐야할 기초적인 지표중에 주당순자산가치 BPS(Book-value Per Share) 지표가 있습니다. 주당순자산가치 BPS란 쉽게 말해서 기업을 없애려고 기업이 가진 모든 자산과 부채를 정리한 다음 남은 돈을 주주들에게...

유럽의 경제위기가 전 세계 경제에 대한 우려감으로 번지면서 위기를 기회로 삼아 큰 수익을 냈던 워런 버핏의 투자원칙이 또다시 주목받고 있습니다. 버핏은 저평가된 주식을 사들여 적정가격에 팔아 고수익을 내는 ‘가치투자’로 유명합니다.  주식의 가치를 평가할 때 뉴스에 자주 등장하는 것이 PER(주가수익비율)입니다. 그렇다면 PER이란 무엇일까요. PER은 Price Earning Ratio의 줄임말입니다. ‘PER=주가/주당순이익’인데 한마디로 어떤 회사의 주가가 회사의 순이익에 비해 적절한 가격인지를 한눈에 볼 수 있게 한 지표입니다.  ‘주당순이익’은 EPS(Earning Per Share)라고도 씁니다. 이는 회사가 한 해 동안 벌어들인 순이익을 회사의 총주식수로 나눠...

1. 무증자란? 증자라는 말 그대로는 기업이 자본금을 늘리는 일을 말합니다. 증자방식에는 크게 유상증자와 무상증자로 나눌수 있으며, 유상증자란 기업이 자본금을 늘리기 위해 새로 주식을 발행해 기존 주주나 새 주주에게 돈을 받고 파는 형태를 뜻합니다. 주주들에게서 받은 대금으로 회사는 주식 발행액만큼 자본금이 늘어나게 됩니다. 무상증자란 증자를 하되 새로 발행하는 주식을 주주에게 공짜로 나눠주는 방식이다. 돈을 받지 않으면 어떻게 주식을 발생할까? 이는 회계장부의 숫자를 옮기는 것만으로 가능합니다. 2. 무상증자란? 무상증자를 알기 위해선 회계상 기업의 자신을 먼저 이해해야 합니다. 자산은 크게 자본과 부채로 나뉘어 지는데 자본은 다시 자본금과 잉여금으로 구성됩니다. 자본금이란 주식 발행을 통해 모은 사업자금으로 주식수에 액면가를 곱하여 계산하며 잉여금이란 자본금을 종자돈으로 사업을 벌여 거둬들인 이익을 말합니다. 결국 무상증자란 잉여금에 담긴 돈을 자본금으로 옮기는 일입니다. 잉여금에 담긴 돈을 일부 꺼내 그만큼 주식을 발행한뒤 기존 주주들이 가진 지분에 비례해 주식을 나눠주면 잉여금은 줄어들고 자본금은 늘어납니다. 당연히 자기자본의 총액은 변함이 없습니다. 유상증자처럼 외부의 돈을 끌어와 자본금을 불리는것이 아니기 때문입니다....

유상증자의 정의와 그 대처법에 대해서 알아보자!최근에 삼성, 현대 중공업 등 조선업체들의 대규모 유상증자가 있었다. 유상증자를 잘 모르고 있는 분들이 많이 계실 것 같아서 유상증자란 대체 무엇이며 왜 유상증자를 하는지에 대해 알아보려 한다. 또한, 유상증자와 무상증자의 차이와 만약 주주라면 어떻게 대처를 해야 하는지 같이 알아보자. 1. 유상증자의 정의 우선 글에 들어가기에 앞서 유상증자의 사전적 정의부터 보자. 유상증자란? 회사 설립 후 경영규모 확장을 위해 증자를 하는 것을 말하며 가장 일반적인 자기자본의 조달형태이다. 주식을 발행함으로써 주식을 늘여 회사 자산이 실질적으로 증가하게 되는 것이다. 기업의 재무구조를 개선하고 부채금융에서 벗어나는 가장 기본적인 방법이다. 유상증자의 유형은 주주배정방식, 주주우선 공모방식, 제3자 배정방식, 일반공모방식으로 나뉜다. 이것이 다음 백과에 있는 유상증자의 정의이다. 역시 사전적 정의라 이해하기 어렵다. 우리는 시험을 보는 것이 목적이 아니므로 조금은 쉽게 풀이해서 설명하려고 한다. 모든 주식회사는 설립 시 회사에 투자한 자금에 비례해 주식이 배분된다.예를 들면, A란 주식회사를 당신과 내가 설립하려 하고 서로 100만 원씩 투자를 했다고 가정하자. 그리고 주식 수를 200주 (주식수는 정하기 나름이다, 1주 이상이면 된다) 를 발행하기로 하였다면 주당 가격은 200만 원(당신과 내가 100만 원씩) / 200주 = 1만 원이다. 우리가 개발한 제품이 대박이 터져서 시장에서 우리 회사의 기업가치를 1,000만 원으로 평가받았다면, 주당 가치는 기존 1만 원에서 5만 원으로 뛰게 된다. 근데 우리 회사의 신제품 개발을 위해 돈이 100만 원 더 필요하다고 가정해보자. 당신과 나는 돈이 없다. 근데 내 친구인 B가 선뜻 우리 회사에 투자해 주겠다고 한다. 우리 회사의 주식은 주당 5만 원으로 시장에서 평가받고 있다. 우리는 100만원이 필요하기 때문에 약 20주를 신규주식으로 발행해서 친구에게 주고 그에게 돈을 받는다면 (이게 3자 배정 방식의 유상증자다) A 기업의 총 발행 주식 수는 220주가 된다. 그럼 우리 회사의 기업가치는 1,000만 원인데 총 발행주식수가 220주로 증가하니 주당 가치는 1,000/220 = 약 4.5만 원 수준이된다. 결론적으로 회사는 100만 원의 사업자금을 얻었고 나와 친구의 지분 가치는 늘어난 주식 수로 인하여 희석되었다. 조금 자세히 보신 분은 “왜 기업은 100만 원을 추가로 받았는데 가치가 1,000만 원에서 1,100만 원이 되지 않나요?”라는 질문을 던지실 수 있다. 맞다. 1,100만 원이 돼야 하는 것이 맞다. 하지만 일반적으로 기업이 시장에서 평가 될 때에 현금 가치가 모조리 반영되는 경우는 드물다. 현금은 말 그대로 현금이다. 새로운 이익을 창출하지 않는다 (현금을 예치해서 얻는 이자는 논외로 하자) 2. 유상증자의 이유 지속적인 수익을 창출해야 하는 기업 입장에서 경쟁을 해야 하고 성장을 위한 확장을 해야 하기 때문에 성장할수록 추가적인 사업자금이 필요한 것은 당연지사다. 이럴 때 기업 입장에서 자금을 모집하는 방법은 크게 3가지가 있다. 첫 번째로 법인명으로 채권을 발행하는 방법이 있다. 하지만 대게 이 방법은 통신사라든지 한국전력 등 한국이 무너지지 않는 이상 망하기 힘든 우량한 회사들이 주로 사용하는 방법이다. 이름도 잘 모르는 기업의 채권을 투자자들은 사지 않는다. 그만큼 그들의 신용을 보장받기 어렵기 때문이다. 두 번째 방법은 은행에서 돈을 빌리는 (차입) 것이다. 하지만 은행에서 차입하는 것도 일정 이상 규모가 있어야 하고 신용도가 떨어지는 회사일수록 차입 한도도 감소하고 이자율도 높아지는 단점을 감수해야 한다. 세 번째 방법이 가장 많이 사용되는데 바로 유상증자다. 어쩌면 중소기업들이 주식시장에 상장하려는 주요 요인 중하나일 것으로 생각된다. 유상증자는 대출이나 채권을 발행하는 것 대비해 장점이 많다. 우선, 이자를 지급하지 않아도 된다. 또한, 유상증자했다고 해서 주주와의 채무 관계가 성립하는 것이 아니기 때문에 사업 운영의 제약을 받지 않는다는 장점이 있다. 3. 유상증자의 방식 유상증자의 방식은 크게 4가지가 있다. 발행하는 주식을 배정하는 방식에 따라 주주배정, 주주우선공모, 일반공모, 제3자배정으로 나뉜다. 좀 복잡해 보이나 이것도 그렇게 어려운 개념은 아니다....